虎年開年，“牛”了一年的寧德時代沒能繼續(xù)“虎”下去，資本市場給了“寧王”當頭一棒。
在春節(jié)假期后的第一個工作周，寧德時代股價陷入低迷，一周內(nèi)跌去17%，市值蒸發(fā)了2000多億，引發(fā)外界強烈關(guān)注。
伴隨股價的走跌，是消息面上的各種負面?zhèn)髀劊簩幍聲r代正在美國向?qū)I(yè)機構(gòu)求咨詢其被美國制裁的可能性，與特斯拉合作談崩……
每一種傳聞都殺傷力十足，2月13日星期天，寧德時代終于按捺不住，發(fā)布了一紙措辭嚴厲的嚴正聲明稱，關(guān)于寧德時代被美國制裁、被剔除創(chuàng)業(yè)板權(quán)重指數(shù)、與特斯拉談崩等皆為惡意謠言。
此外，寧德時代已于2月12日向公安機關(guān)正式報案，將對造謠者依法追究法律責任。
這紙聲明過后的第二天，寧德時代董事長曾毓群又親自攜董事會秘書兼副總經(jīng)理蔣理和財務總監(jiān)鄭舒接待了高瓴資本、鴻商資本、騰訊投資、淡馬錫、紅杉資本等 50多位投資者的調(diào)研活動。
對外界關(guān)切的諸多問題，進行了一一回應，該交流內(nèi)容被寧德時代于2月15日予以書面披露。
談美國：建廠需考慮多種因素影響
在投資者提問的20個問題中，有3個涉及到了美國。
目前，寧德時代在美國有一些客戶，既包括新勢力，也包括傳統(tǒng)車企，但是寧德時代在美國并沒有建設(shè)電池工廠，外界也一直對寧德時代美國建廠保持關(guān)注。
寧德時代此次回應稱，公司與美國客戶互動較多，雙方共同探討了各種可能的供應及合作方案，以及本地化生產(chǎn)的可能性。
但是，具體情況需考慮到工人培訓、效率、工會等因素對品質(zhì)與成本的影響。
此外，儲能在美國市場占有率較高，寧德時代又是如何看待美國儲能政策變化風險？
寧德時代表示，公司與美國儲能客戶有過探討，客戶希望本土化供應，需綜合考慮動力電池產(chǎn)能、客戶需求、生產(chǎn)成本等因素再確定。
由此可看出，寧德時代在美建設(shè)工廠牽扯因素較多，短期內(nèi)無法落地。而寧德時代最大對手LG新能源已經(jīng)傳出要與通用汽車在美國建設(shè)第四座電池工廠了。
前有華為受美制裁業(yè)務受到嚴重影響，面對美國的制裁擔憂，寧德時代在電池生產(chǎn)工藝過程中，是否用到美國的技術(shù)、材料或是設(shè)備？
“電池生產(chǎn)過程中公司沒有直接涉及，BMS上芯片部分源自美國，目前也在做國產(chǎn)化?！睂幍聲r代如此表示。
這也就意味著，短期內(nèi)，寧德時代還是會受到美國的一些技術(shù)牽制，但寧德時代已經(jīng)在加速國產(chǎn)化替代的步伐了。
談供應鏈：原材料上漲可通過多種方式對沖
在動力電池的產(chǎn)業(yè)鏈上，原材料價格的持續(xù)上漲對動力電池的生產(chǎn)產(chǎn)生了一定的影響。
“寧王”也不可能避免，對此寧德時代表示可通過多種方式對沖，比如銅、鋁可通過新技術(shù)大幅減少使用量；換電模式可以讓消費者實現(xiàn)首購成本低于燃油車，同時享受電動化、智能化及換電便利。
而為了保障供應，寧德時代也在加強對上游鋰資源布局和控制，通過長協(xié)、投資合作、回收利用、自行開采等方式保障鋰資源供應。除了此前海外投資合作外，寧德時代也在宜春等地投資鋰資源，自行開采鋰礦。
就在2月14日當天，寧德時代在四川簽署了四方協(xié)議，加快鋰礦資源勘察開發(fā)，增加鋰資源供給。
此外在回收方面，鋰回收目前已在寧德時代的供應保障中起到一定作用。
目前，寧德時代電池回收三元關(guān)鍵金屬回收率可達99.3%，同時具有三元與鐵鋰廢舊電池年回收處理技術(shù)及產(chǎn)能，未來產(chǎn)能還將持續(xù)擴大。除了正極外，寧德時代還布局了石墨與電解液回收。
談?chuàng)Q電：巧克力換電是8-12萬元區(qū)間車型終極解決方案
換電是寧德時代在2022年重點推進的新業(yè)務。
1月18日，寧德時代推出EVOGO換電服務品牌，打造出包含巧克力換電塊、快換站和APP在內(nèi)組合換電的整體解決方案。
寧德時代表示，將從換電開始打造自己的品牌，讓消費者認識搭載公司電池的產(chǎn)品優(yōu)勢。因此，換電被寧德時代寄予了厚望。
“電動化替代較難的是 8-12 萬價位區(qū)間車型，以巧克力電池換電產(chǎn)品配套相應車型，可使新能源車（不含電池）首購成本低于燃油車，換電速度等于燃油車加油，解決性價比的問題?！?/p>
寧德時代認為，8-12萬元區(qū)間車型終極解決方案是巧克力換電。
除了換電，寧德時代也披露了一些新的電池產(chǎn)品，在現(xiàn)有體系上，寧德時代做出了超長壽命電池。在新體系方面開發(fā)的鈉離子電池具備較好的低溫性能，同時更高能量密度產(chǎn)品還將在新領(lǐng)域探索實現(xiàn)突破性應用，比如商用飛機等。
此外，寧德時代計劃推出的新產(chǎn)品M3P，寧德時代稱之為磷酸鹽體系的三元，成本較三元下降，但仍然占據(jù)新能源車一定成本。
談友商：擴產(chǎn)不意味著增加競爭
產(chǎn)能擴張是當下各大動力電池廠商的主旋律。
蜂巢能源2025年全球產(chǎn)能規(guī)劃目標600GWh，中創(chuàng)新航2025年規(guī)劃產(chǎn)能將超過500GWh，國軒高科2025年產(chǎn)能目標300GWh。
面對友商的擴產(chǎn)，寧德時代自信地表示這不意味著會增加競爭，其認為，有創(chuàng)新材料體系、結(jié)構(gòu)體系的產(chǎn)品，才值得競爭。
這也顯示了寧德時代在技術(shù)和產(chǎn)品層面的底氣和實力。
但是值得注意的是，寧德時代最近起訴蜂巢能源不正當競爭，此前寧德時代還將法律大棒揮向了塔菲爾能源和中創(chuàng)新航。
接二連三的“打官司”，也被業(yè)界視為這是寧德時代面對“后輩”競爭的一種打壓手段。
如今，寧德時代已經(jīng)連續(xù)五年問鼎全球動力電池市場第一。正所謂高處不勝寒，寧德時代發(fā)展也面臨著一些挑戰(zhàn)。
寧德時代自認為，其成長速度、組織能力與人員的國際化能力是最大的挑戰(zhàn)。
此外，基于極限制造體系的可復制性，寧德時代截至去年底已累計布局了10大生產(chǎn)基地，未來擬加強海外基地布局，完善包括境外員工培訓等體系建設(shè)，也面臨更多挑戰(zhàn)。
車云小結(jié)：
本周，寧德時代股價回升，前三個工作日總計漲幅達8.33%，可見寧德時代的系列動作起到了一定的成效。
當下，寧德時代還處于450億天價定增的關(guān)鍵期，此時出面對一些重要問題進行回應，釋放自己在產(chǎn)品技術(shù)、工廠產(chǎn)能和未來規(guī)劃等方面的信息，相當于給外界吃下了一顆“定心丸”。
附寧德時代管理層與投資者交流內(nèi)容：
1、公司對上游鋰資源布局和控制情況？
答：公司通過長協(xié)、投資合作、回收利用、自行開采等方式保障鋰資源供應。其中，回收方面，鋰回收率已超90%，鋰回收目前已在供應保障中起到一定作用；除了此前海外投資合作外，公司也在宜春等地投資鋰資源，自行開采鋰礦。
2、公司研發(fā)邊界是什么，傳統(tǒng)制造業(yè)是否已經(jīng)到極限了，是否進一步做電控相關(guān)？未來是家電池公司還是有更高的想法？
答：公司是全球領(lǐng)先的動力電池企業(yè)，但制造業(yè)中的能量存儲、能量轉(zhuǎn)換也還有很大空間。作為科技創(chuàng)新公司，立足于人類新能源事業(yè)，與新能源相關(guān)、與創(chuàng)新科技相關(guān)的領(lǐng)域，公司均有可能涉足。
3、電池生產(chǎn)工藝過程中，是否用到美國的技術(shù)、材料或是設(shè)備？
答：電池生產(chǎn)過程中公司沒有直接涉及，BMS上芯片部分源自美國，目前也在做國產(chǎn)化。
4、CTC方案里，公司要做一個集成方案給客戶，會牽扯到客戶底盤的設(shè)計制造的蛋糕，整車廠為什么會愿意？
答：公司打造CTC方案，目的是以更高性價比、更低電耗的產(chǎn)品來加速電動化替代，源于客戶打造新能源車產(chǎn)品競爭力而提出的需求，通過公司與車企的專業(yè)化分工，將各自長處發(fā)揮極致以推出有競爭力產(chǎn)品。
5、普通理解烘干化成和檢測是電池制造的核心工藝之一，烘干不同電池時差很大，是否能用內(nèi)阻檢測，控制烘干時長，來保證每個烘干時長最短？
答：工藝是為了實現(xiàn)設(shè)計性能，如可靠性、安全性等。涂布烘干工藝是為了將溶劑去除，留下空隙，而溶劑在揮發(fā) 過程會導致粘結(jié)劑在極片內(nèi)部分布不均，從而導致充電析鋰。公司新技術(shù)可以解決該類問題，同時實現(xiàn)9分鐘快充。結(jié)構(gòu)設(shè)計完成后要實現(xiàn)對應的控制，真正做到可靠性、安全性強、成本低是有挑戰(zhàn)的。
6、公司很多美國的客戶，是否考慮要去美國建廠？是否有可能？
答：公司與美國客戶互動較多，既包括新勢力，也包括傳統(tǒng)車企，雙方共同探討了各種可能的供應及合作方案，以及本地化生產(chǎn)的可能性，但具體情況需考慮到工人培訓、效率、工會等因素對品質(zhì)與成本的影響。
7、公司未來發(fā)展最大挑戰(zhàn)是什么？
答：公司成長速度、組織能力與人員的國際化能力是最大的挑戰(zhàn)?；跇O限制造體系的可復制性，公司截至去年底已累計布局了10大生產(chǎn)基地，未來公司擬加強海外基地布局，完善包括境外員工培訓等體系建設(shè)，也面臨更多挑戰(zhàn)。
8、公司怎么看待友商擴產(chǎn)，特別是國際化競爭。
答：友商擴產(chǎn)不意味著會增加競爭，有創(chuàng)新材料體系、結(jié)構(gòu)體系的產(chǎn)品，才值得競爭。公司始終通過材料創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)創(chuàng)新與極限制造，為客戶提供最具性價比的產(chǎn)品。
9、按測算，目前公司擴產(chǎn)的 ROE 或 ROIC 很高，長期來看2025年之后，高ROE 或ROIC能持續(xù)保持嗎？
答：ROE、ROIC的提高也依賴于技術(shù)進步，極限制造高速產(chǎn)線技術(shù)水平全球領(lǐng)先，單線產(chǎn)能顯著提升，生產(chǎn)效率提高，降低生產(chǎn)成本。
10、公司在供應鏈多數(shù)環(huán)節(jié)都有布局，有的是以入股形式參與，一些還沒有入股。以后在沒有入股但市占率很高的公司，公司是會參股還是會交給市場競爭？
答：公司看重長期真正合作的伙伴，不論市場好壞均能共克時艱，攜手共贏，一起推進行業(yè)穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。
11、儲能在美國市場占有率較高，如何看待美國儲能政策變化風險？
答：公司與美國儲能客戶有過探討，客戶希望本土化供應，需綜合考慮動力電池產(chǎn)能、客戶需求、生產(chǎn)成本等因素再確定。
12、公司新的產(chǎn)品會考慮構(gòu)建新的供應鏈體系，如自己做氟化工，具體規(guī)劃是怎樣的？
答：新產(chǎn)品涉及的新供應鏈體系構(gòu)建，針對技術(shù)含量高的材料，公司會先研發(fā)、生產(chǎn)打樣，再技術(shù)授權(quán)給供應商，公司有責任把最好的技術(shù)應用在客戶產(chǎn)品上。
13、近兩年磷酸鐵鋰降低了行業(yè)進入壁壘，通過這些電池也能做到新能源車產(chǎn)品 NEDC 續(xù)航 500-700 公里，是否公司很多行業(yè)優(yōu)勢不能發(fā)揮出來？
答：從資源角度，不同產(chǎn)品優(yōu)勢發(fā)揮有差異，公司在現(xiàn)有體系做出了超長壽命電池，來支撐商業(yè)模式創(chuàng)新。在新體系方面，公司開發(fā)的鈉離子電池具備較好的低溫性能，同時更高能量密度產(chǎn)品還將在新領(lǐng)域探索實現(xiàn)突破性應用，比如商用飛機等。
14、去年投資者交流討論重點之一為高效低成本產(chǎn)品路線，與今天交流側(cè)重點有較大差異，請問這一年公司的經(jīng)營或是您的態(tài)度有怎樣的變化？
答：前期電動車推廣需要高效低成本產(chǎn)品，但現(xiàn)在高端電動車也廣受消費者歡迎，消費者對新能源車的認可已成為趨勢。為客戶、為投資者創(chuàng)造價值，繞不開技術(shù)領(lǐng)先、運營卓越與優(yōu)質(zhì)服務。
15、公司如何看待最大的可及市場 10-20 萬車市場里未來電池化學體系、封裝結(jié)構(gòu)以及商業(yè)模式的形態(tài)演變，比如 M3P、無鈷等？
答：準確來說，電動化替代較難的是 8-12 萬價位區(qū)間車型，以巧克力電池換電產(chǎn)品配套相應車型，可使新能源車（不含電池）首購成本低于燃油車，換電速度等于燃油車加油，解決性價比的問題。公司計劃推出的新產(chǎn)品M3P，準確來說不是磷酸錳鐵鋰，還含有其他金屬元素，公司稱之為磷酸鹽體系的三元，成本較三元下降，但仍然占據(jù)新能源車一定成本。我們認為，8-12萬元區(qū)間車型終極解決方案是巧克力換電。
16、公司這幾年出口業(yè)務很多，海外收入也暴漲，結(jié)合海運運費暴漲的情況，簡單介紹下公司如何對出口路徑和物流商進行選擇？
答：公司在全球范圍廣泛選取合作伙伴，綜合評價物流轉(zhuǎn)倉、內(nèi)陸運輸?shù)雀鞣矫嬉蛩?，來降低綜合成本。
17、公司電池回收三元關(guān)鍵金屬回收率可達99.3%，能否介紹磷酸鐵鋰的回收情況。
答：三元回收成熟度高于磷酸鐵鋰回收的原因在于鎳、鈷金屬價格高昂，近期因磷酸鐵鋰漲價，磷酸鐵鋰回收熱度也顯著提升。目前，公司同時具有三元與鐵鋰廢舊電池年回收處理技術(shù)及產(chǎn)能，未來產(chǎn)能還將持續(xù)擴大。除了正極外，公司布局了石墨與電解液回收，以提升產(chǎn)品經(jīng)濟性、減少產(chǎn)品碳排放。
18、當前，消費者對電池供應商關(guān)注度不那么明顯，而是把續(xù)航里程與車企關(guān)聯(lián)。公司是否打算從幕后走到臺前， 讓消費者選擇電池品牌？
答：公司從換電開始打造自己的品牌，讓消費者認識搭載公司電池的產(chǎn)品優(yōu)勢。
19、目前公司全球動力電池使用量市占率33%，國內(nèi)超50%。長期市占率目標維持什么水平？
答：公司的愿景是致力于為全球客戶提供一流的新能源解決方案，客戶服務深度與廣度提升帶來的市占率提升是結(jié)果體現(xiàn)也是努力方向。
20、鋰短缺一時半會無法解決，資源開發(fā)需要周期，銅、鋁也在漲價，在這期間公司怎么應對？公司雖然有一些長協(xié)供應，但整個產(chǎn)業(yè)承擔了價格上升，是否擔心銷量問題？
